本周A股地产、港股地产、港股物业均下跌。本周（10.25-10.31）申万A股房地产板块涨跌幅为-0.7%，正在各板块中位列第26；恒生港股房地产板块涨跌幅为-2.4%，正在各板块中位列第11。本周恒生物业供职及处分指数涨跌幅为-2%，恒生中邦企业指数涨跌幅为-2.1%，沪深300指数涨跌幅为-0.4%；物业指数对恒生中邦企业指数和沪深300的相对收益分袂为+0.1%和-1.6%。

　　土地商场溢价率处于低位。本周（10.25-10.31）宇宙300城宅地成交筑面1646万㎡，单周环比0%，单周同比-26%，均匀溢价率4%。2025岁首至今，宇宙300城累计宅地成交筑面35610万㎡，累计同比-10.4%；岁首至今，中海地产、绿城中邦、保利繁荣、筑发房产、招商蛇口的权柄拿地金额位居行业前五。

　　本周(10.25-10.31)47个都市商品房贩卖428万方，成交量环比+0%，同比-26%，具体处于时节性低位；9月新房售价环比-0.4%，环比跌幅略有推广，同比-2.7%，同比降幅赓续收窄；连合量价，景心胸下行趋缓。本周分能级来看：一线.31)22个都市二手房成交252万方，成交量环比-3%，同比-22%，低于客岁同期水准；9月二手房售价环比-0.6%，环比降幅持平，同比-5.2%，同比降幅赓续收窄；连合量价，景心胸底部企稳。本周分能级来看：一线%；二线%；三四线%。

　　“十五五”筹办《发起》促使房地产高质地繁荣，中心聚焦正在美满轨制、优化需要、擢升品德等方面。10月28日，《中心闭于拟订邦民经济和社会繁荣第十五个五年筹办的发起》全文公布，此中针对地产个别提出更为清楚的请求。与“十四五”筹办《发起》比拟，“十五五筹办《发起》没有提及房住不炒，且清楚请求撤除住房的分歧理范围性法子，反应当下看待住房需求刺激的踊跃性。其余，看待怎么促使房地产高质地繁荣，筹办发起中提出（1）美满商品房开拓、融资、贩卖等根蒂轨制；（2）优化保护性住房需要；（3）因城施策添补刷新性住房需要；（4）筑造太平畅疾绿色聪敏的“好屋子”；（5）设备衡宇全人命周期太平处分轨制。上述实质从轨制、需要、需求、品德、太平处分等众方面提出新的请求，估计来日可能餍足黎民对高品德室第需求的房企希望显露强势。

　　客岁高基数迭加增量策略边际转弱，10月百强房企贩卖同比转跌。遵循克而瑞，2025年1-10月百强房企全口径贩卖额27714亿元，累计同比-16.7%，较1-9月-12.8%的跌幅推广3.9pct。10月单月全口径贩卖额2766亿元，环比+3.9%，同比-40.6%（9月单月同比-2.8%）。从房企看，筑发、越秀、金茂、邦贸等二梯队房企1-10月的贩卖额累计同比仍旧正延长，绿地控股、中邦中铁、金茂10月单月告终同比正增。能筑城发、中筑东孚等兴办靠山的房企贩卖显露较为亮眼。

　　“十五五”筹办《发起》细化地产高质地繁荣标的，刷新型房企希望受益该趋向。近期地产数据同比下行压力较大，后期依旧须要更众策略出台以策动地产告终止跌回稳，预期四序度策略仍有加码空间。举荐稳妥谋划同时希望受益于潜正在策略利好的标的：开拓商首推中心组织深耕中央一二线都市，主打刷新产物，具备赓续拿地才力的房企，如筑发邦际集团、绿城中邦、中邦海外繁荣。中介举荐受益于策略利好陆续落地，一二手房商场生动度擢升，具有中央竞赛力的中介平台贝壳、我爱我家；物管商管举荐物管稳妥繁荣、商管绝对龙头、踊跃分红的华润万象生存。

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